紡織服裝業(yè)：持續(xù)推薦新模式及小市值轉(zhuǎn)型公司
核心觀點：前期推薦標(biāo)的均有較強(qiáng)表現(xiàn)，短期觀點維持，建議增持柏堡龍、南極電商、鹿港科技、棒杰股份、興業(yè)科技。近期經(jīng)濟(jì)股市企穩(wěn)，市場風(fēng)險偏好短期修復(fù)。
增量資金入場步伐臨近，復(fù)蘇跡象繼續(xù)獲得支持與驗證。本周紡織服裝板塊漲幅位居各板塊中游，領(lǐng)漲公司仍然以我們此前持續(xù)推薦的棒杰股份、華斯股份等小市值轉(zhuǎn)型公司為主。目前華斯股份已停牌，前期推薦的柏堡龍、上海三毛等標(biāo)的均有較好表現(xiàn)。我們維持此前的研判，即轉(zhuǎn)型仍然是行業(yè)主要方向；新商業(yè)模式是公司的探索重點。1）推薦小市值轉(zhuǎn)型公司：小市值公司的殼價值具有安全邊際被借殼和轉(zhuǎn)型的期權(quán)價值提供股價向上彈性，相關(guān)標(biāo)的鹿港科技、棒杰股份、興業(yè)科技、上海三毛。2）繼續(xù)看好有業(yè)績支撐并且開拓新商業(yè)模式的公司：開拓新商業(yè)模式的公司在市場反彈時可以享受高估值，同時具有業(yè)績支持向下風(fēng)險更小，相關(guān)標(biāo)的柏堡龍、南極電商、健盛集團(tuán)、華斯股份。
柏堡龍：通過共享經(jīng)濟(jì)模式大幅提高時尚設(shè)計供應(yīng)鏈效率、降低供應(yīng)鏈成本，解決傳統(tǒng) D2C 模式成本高、時間慢的痛點。衣全球時尚平臺具有社交電商屬性，且具有明星設(shè)計師、買手達(dá)人及網(wǎng)紅孵化能力。
南極電商：南極電商模式是基于共享經(jīng)濟(jì)的電商運(yùn)營平臺，可以為多品牌、多品類公司提供電商一站式解決方案；公司計劃布局網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，借助淘品牌運(yùn)營經(jīng)驗，有望成為行業(yè)龍頭之一。
鹿港科技：公司主業(yè)積極調(diào)整，同時開拓新的利潤增長點，積極轉(zhuǎn)型影視、網(wǎng)絡(luò)劇領(lǐng)域，非公開發(fā)行已獲認(rèn)購，相應(yīng)募投項目“IP+質(zhì)量內(nèi)容端”的發(fā)展模式有望超市場預(yù)期。
棒杰股份：公司于 2015 年 6 月份成立醫(yī)療并購基金之后，2016 年 1 月 20 日公告與銀康及天津優(yōu)勢創(chuàng)業(yè)公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，表明公司轉(zhuǎn)型升級決心堅定，未來在醫(yī)療健康領(lǐng)域布局有望落地。
興業(yè)科技：公司擬定增募集資金 7.2 億，其中董事長的兒子和女兒認(rèn)購 86%。公司定增擬投用于工業(yè)智能化技改項目、牛藍(lán)濕皮加工到牛成品皮的生產(chǎn)線建設(shè)等，考慮到下游皮鞋客戶需求不景氣，我們預(yù)計公司可能會尋求新的發(fā)展方向，存在轉(zhuǎn)型預(yù)期。
本周我們調(diào)研了卡奴迪路，撰寫了棒杰股份 15 年年報點評報告。
棒杰股份點評報告：《主業(yè)下滑，不遺余力進(jìn)軍醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)》受出口業(yè)務(wù)下滑拖累，公司 2015 年度業(yè)績略低于我們此前預(yù)期，但公司在醫(yī)療健康方向的轉(zhuǎn)型步伐加速，并購基金為公司進(jìn)軍醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)蓄力，維持“增持”評級。
本周組合：柏堡龍、南極電商、鹿港科技、棒杰股份、興業(yè)科技新模式組合：柏堡龍、南極電商、華斯股份、健盛集團(tuán)；反彈組合：鹿港科技、棒杰股份、上海三毛、興業(yè)科技、潯興股份。
|
